अरबपति हेज फंड मैनेजर रे डालियो के अनुसार, दुनिया शीत युद्ध या सिर्फ व्यापार युद्ध के खतरों का सामना नहीं कर रही है, बल्कि पूंजी युद्ध के खतरे का सामना कर रही है, जहां पैसे को हथियार बनाया जा रहा है। उन्होंने सुझाव दिया कि अस्थिर समय के दौरान निवेश करने के लिए एक संपत्ति सबसे सुरक्षित होगी।
ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक ने मंगलवार को दुबई में विश्व सरकार शिखर सम्मेलन में एक साक्षात्कार में कहा कि दुनिया व्यापक संघर्ष के शिखर पर है जहां गोला-बारूद के बजाय देश धन के प्रवाह को नियंत्रित करने के माध्यम से एक-दूसरे पर हमला कर रहे हैं, जैसे कि ऋण स्वामित्व का लाभ उठाना।
डेलियो ने कहा, ”हम कगार पर हैं।” “इसका मतलब है कि अंदर नहीं, लेकिन इसका मतलब है कि हम काफी करीब हैं।” [a capital war]और पूंजी युद्ध के कगार पर जाना बहुत आसान होगा, क्योंकि आपसी भय हैं।”
डेलियो इस बढ़ती कलह का कारण राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की डेनमार्क से ग्रीनलैंड को अपने कब्जे में लेने या खरीदने की हालिया धमकियों को मानते हैं, जिसके बारे में विश्लेषकों का मानना है कि उत्तरी अटलांटिक संधि संगठन (नाटो) के माध्यम से बने गठबंधन ने इसे कमजोर कर दिया है। उन्होंने कहा कि यह घर्षण अमेरिकी प्रतिभूतियों, बांडों और स्टॉक के यूरोपीय धारकों में डर पैदा कर सकता है कि उन पर प्रतिबंध लगाया जा सकता है। डैलियो ने कहा कि यह चिंता, बदले में, “पारस्परिक भय” पैदा कर सकती है कि अमेरिका महत्वपूर्ण विदेशी फंडिंग प्राप्त करने में सक्षम नहीं होगा।
अस्थिर वैश्विक बाज़ारों के बारे में डेलियो की व्यापक चेतावनियाँ पिछले महीने स्विट्जरलैंड के दावोस में विश्व आर्थिक मंच की बैठक के दौरान दिए गए एक समान संदेश को प्रतिबिंबित करती हैं। कमाल अहमद से बातचीत में, भाग्ययूके और यूरोप के कार्यकारी संपादकीय निदेशक, डेलियो ने दुनिया की मौद्रिक व्यवस्था के टूटने की चेतावनी दी। विशेष रूप से, उन्होंने कहा, दुनिया एक बड़े चक्र में एक बिंदु पर है जिसमें अमेरिका की शक्ति कम हो रही है, जिसका बड़ा कारण 38 ट्रिलियन डॉलर का भारी राष्ट्रीय ऋण है। डैलियो ने चेतावनी दी कि भू-राजनीतिक तनाव और तकनीकी परिवर्तनों के कारण यह टूटन और बढ़ गई है।
उन्होंने कहा, ”आइए भोले न बनें और कहें, ‘ओह, हम नियम-आधारित प्रणाली को तोड़ रहे हैं।” “यह चला गया।”
वैश्विक तनाव और ‘अमेरिका बेचो’ मोड
दरअसल, ग्रीनलैंड के लिए ट्रम्प के दबाव के बाद बाजार “अमेरिका बेचो” मोड में आ गए, जिससे अमेरिकी डॉलर में गिरावट आई और पांच साल के ट्रेजरी बांड पर उपज में तेजी से वृद्धि हुई, जो सरकारी ऋण आपूर्ति में वृद्धि के बारे में चिंताओं का संकेत है। डेनिश पेंशन फंड अकाडेमिकरपेंशन ने पुष्टि की कि वह जनवरी के अंत तक अमेरिकी ट्रेजरी से बाहर निकल जाएगा क्योंकि अमेरिकी सरकार का वित्त अब टिकाऊ नहीं है। स्वीडिश पेंशन फंड अलेक्टा ने भी इसी तरह अपनी हिस्सेदारी में कटौती की। यह बिकवाली फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की जांच के साथ भी मेल खाती है, जिसने फेड की स्वतंत्रता के नुकसान की संभावना से वैश्विक निवेशकों को परेशान कर दिया है। संपत्ति तब से ठीक हो गई है।
सिटी डेटा के अनुसार, यूरोपीय निवेशक अमेरिकी-संपत्ति धारकों का विशाल बहुमत बनाते हैं, जो अप्रैल और नवंबर 2025 के बीच अमेरिकी ट्रेजरी के 80% विदेशी खरीदारों के लिए जिम्मेदार हैं।
हाल के व्यापार कदमों से संकेत मिलता है कि ट्रम्प अमेरिका की वैश्विक स्थिति में रुचि रखते हैं। यूरोपीय संघ और भारत के बीच एक ऐतिहासिक व्यापार समझौते के बाद, ट्रम्प ने भारतीय प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के साथ अपना समझौता किया, जिसमें भारत द्वारा रूसी तेल खरीदना बंद करने पर सहमति के बाद टैरिफ को 25% से घटाकर 18% कर दिया गया।
डेलियो ने द्वितीय विश्व युद्ध में अमेरिका के प्रवेश का हवाला देते हुए कहा कि व्यापक संघर्षों के दौरान पूंजीगत युद्ध उभरते हैं, जब अमेरिका ने देश पर नियंत्रण हासिल करने और सैन्य बल के बिना इसके पूर्व की ओर विस्तार करने के प्रयास में जापान की संपत्तियों को जब्त कर लिया था। उन्होंने आज अमेरिका, चीन और यूरोप के बीच एक “समान स्थिति” देखी।
सोने की ओर निक्सन-युग की वापसी
वैश्विक राजकोषीय तनाव की इस अवधि के दौरान, डैलियो ने कहा कि सोना निवेश के लिए सबसे सुरक्षित संपत्ति बनी हुई है। सोने का मूल्य अक्सर डॉलर के मूल्य से विपरीत रूप से संबंधित होता है क्योंकि जब डॉलर कमजोर होता है, तो यह सस्ता होता है और विदेशी खरीदारों के लिए इसकी मांग अधिक होती है। रिकॉर्ड तोड़ने वाली रैली के बाद, अंततः स्थिर होने से पहले सोने और चांदी में ऐतिहासिक बिकवाली देखी गई
डेलियो ने कहा, “आरक्षित मुद्राओं में, सोना दूसरी सबसे बड़ी आरक्षित मुद्रा है।” उन्होंने कहा कि मौद्रिक नीति निर्माता अभी भी सोने को “इस तरह के माहौल में सबसे सुरक्षित पैसा” कहेंगे।
डैलियो ने कहा, “सोना एक साल पहले की तुलना में लगभग 65% ऊपर है, और अपने उच्चतम स्तर से लगभग 16% नीचे है।” “मुझे लगता है कि लोग यह सोचने की गलती करते हैं, “क्या यह ऊपर-नीचे होने वाला है, और क्या मुझे इसे खरीदना चाहिए?”
डैलियो ने आज की तुलना 1971 से की, जब तत्कालीन राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने स्वर्ण मानक को ख़त्म कर दिया था। 1970 के दशक की शुरुआत में, मुद्रास्फीति और बड़े पैमाने पर ऋण भार और सरकारी खर्च ने डॉलर में निवेशकों के विश्वास को हिला दिया, जिससे सोना एक प्रभावी बचाव के रूप में रह गया। डेलियो ने पहले निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में 15% सोना रखने की वकालत की थी।
“क्योंकि सोना एक विविधीकरणकर्ता है, जब बुरा समय आता है तो यह विशिष्ट रूप से अच्छा प्रदर्शन करता है, और जब अच्छा समय समृद्ध होता है, तो कम होता है।” [but] यह एक प्रभावी विविधीकरणकर्ता है,” डेलियो ने मंगलवार को कहा। “मैं कहूंगा कि सबसे महत्वपूर्ण बात यह है [to] एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो रखें
